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美股大幅下挫对于全球资本市场无疑都是巨大的冲击，因为美国是全球最大的资本市场，同时也是全球资本市场的领头羊，美股大跌，加重了欧股的断崖式下跌，港股也不例外。为何A股和港股走势差异那么大，A股走势具有韧性，而港股没有那么大的韧性呢？正因为港股是一个完全国际化的市场，等美股、欧股大跌的时候，有很多国际资本要从港股撤出，回国内救火补仓，这造成流动性的短缺，所以港股的跌幅超过A股，A股的外资占比还是很小的，持股大概是2万亿，2万亿占A股60万亿的市值不到4%，所以虽然短期内有外资流出，但是对A股的走势冲击不大，等到国际市场走势企稳之后，外资还会回来配置A股，因为外资配置A股是大势所趋，不仅是A股的估值低，具有配置价值，更重要的是外资要从之前零配置或者低配置A股，逐步提升到标准配置，这将是未来几年外资持续流入A股的客观需求。

风险提示：政策调控力度进一步加大；按揭贷利率持续上行；行业库存抬升快于预期；行业基本面超预期下行；房地产税立法推进超预期。本摘要选自广发研发中心研报：《疫情影响仍在持续，行业影响不断扩大》对外发布时间：2020年2月9日报告作者：乐加栋（金麒麟分析师） S0260513090001；郭镇（金麒麟分析师） S0260514080003

2019年3月2日证监会、上交所正式发布并即日起开始实施科创板“2+6”制度规则，内容包括证监会制定发布的两项部门规章和上交所制定发布的6项配套业务规则。2019年3月18日上交所正式受理科创板企业申报；3月22日，首批9家受理企业出炉。2019年6月13日

对面临转型困扰的能源企业而言，本次降率政策的实施更是雪中送炭。在黑龙江，老牌国有企业鹤岗矿业集团近年面临资源枯竭、资金紧张等难题，5月1日起，城镇职工基本养老保险费企业统筹部分费率由20%下降到16%，同时降低了社保缴费基数。该企业有关负责人表示，新政策落实预计全年可减少缴费额5000万元，这对于集团轻装前行、实现脱困发展以及维护职工利益意义深远。

在盈灿咨询高级研究员张叶霞看来，结构性产品设计较为复杂，比如挂钩多个标的、多个观察期、多个障碍条件或触发条件等，受市场及产品本身设计影响，结构性理财产品预期最高收益往往是通过历史数据或经验测算出的可能实现的收益最大值，这很可能与产品的实际收益存在一定偏差。

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